25 октября совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 6,5% годовых. Как это решение скажется на курсе тенге и экономике Казахстана?Эксперт международной брокерской группы TICKMILL в Казахстане Арман Бейсембаев: «Довольно существенное снижение ключевой ставки со стороны Банка России может ослабить рубль по отношению к тенге».Нужно отметить два момента. Первое: традиционно при снижении ключевой ставки ЦБ курс национальной валюты имеет тенденцию к ослаблению. Надо полагать, что после снижения ставки Банком России сразу на 0,50 б.п. рубль также будет слабеть в область 65-67 рублей за $1 с текущих уровней в 63-62 рубля. Второе: рубль/тенге является производной валютной парой, которая образуется путем нехитрой математической манипуляции – делением курса USD/KZT на USD/RUB. Результат и есть курс RUB/KZT.
Последний рост пары RUB/KZT - это результат расхождения в динамике этих курсов: укрепления рубля против доллара и ослабления тенге против доллара.
Как итог, мы увидели рост в паре RUB/KZT в район отметки 6,0-6,12. Поэтому при условии, что тенге против доллара как минимум останется на нынешних уровнях, а USD/RUB начнет расти (ослабление рубля), то рубль против тенге будет падать. Второй вариант также приемлем, если рубль останется на месте, а тенге начнет укрепляться против доллара, то и RUB/KZT также будет падать.
При этом вероятность роста резкого роста курса рубля по отношению к тенге, думаю, крайне небольшая. Между тенге и рублем сейчас существует большой дисконт. Тенге существенно перепродан по отношению к курсу рубля. Поэтому в худшем варианте мы можем позволить себе сейчас ничего не делать, а просто держать курс тенге на нынешних уровнях, безучастно наблюдая за ослаблением рубля против доллара (при условии, что это случится), а это, безусловно, выльется в падение рубля против тенге.
В опережающем ослаблении тенге сейчас нет никакого смысла и реального основания. К тому же и рост курса доллара выше 400 тенге может спровоцировать панику среди населения, что является крайне нежелательным явлением и больно ударит по казахстанской экономике.
Снижение ключевой ставки в России может сказаться и на торговле между странами. В целом, при прочих равных условиях, указанных выше, последующее ослабление рубля при снижении процентной ставки позволит кросс-курсу RUB/KZT вернуться в диапазон 5,3-5,5, который воспринимается комфортным. А это уже повлияет на инфляцию в Казахстане, так как у нас с Россией отрицательный торговый баланс. Российский импорт больше, чем наш экспорт туда.
Вследствие этого, удорожание российской валюты в паре RUB/KZT делает товары из РФ дороже, тем самым раскручивая спираль инфляции в Казахстане. Поэтому утверждение о том, что ослабление тенге против рубля способно повысить конкурентоспособность казахстанского производства, мягко говоря, является лукавым, поскольку ничем, кроме удорожания импортной продукции, для нас не оборачивается.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Точка зрения, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о рисках: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду использования кредитного плеча. 75% и 75% розничных инвесторов теряют деньги на торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вы должны оценить то, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск потери своих денег.
Фьючерсы и опционы: торговля фьючерсами и опционами с маржей несет высокую степень риска и может привести к убыткам, превышающим ваши первоначальные инвестиции. Эти продукты подходят не для всех инвесторов. Убедитесь, что вы полностью понимаете риски и принимаете соответствующие меры для управления своими рисками.
Арман активно торгует на рынке Forex уже 10 лет. Занимается обучением начинающих трейдеров и консультированием в части торговли и построения собственной торговой стратегии и управления рисками. Имеет больше 7 лет опыта работы в различных брокерских компаниях в качестве аналитика и консультанта.